受最大的两个经济体德国和法国的严重株连，欧元区10月制造业进展疲软，但萎缩速率有所放缓。

11月4日，S&P Global与汉堡交易银行 (HCOB) 公布10月PMI终值，其中，欧元区制造业PMI终值46.0，较初值的45.9小幅上修0.1个百分点；德国制造业PMI为43.0，较初值42.6上修0.4个百分点；法国制造业PMI为44.5，与初值44.5合手平。

欧元区制造业合手续萎缩，交易信心降至一年来最低点

欧元区制造业的低迷略有缓解，但制造业PMI仍处于萎缩区间，商品分娩经济健康情状连续第28个月恶化，是自1997岁首度汇聚拜访数据以来最长的衰败期。

制造业PMI为46.0，较初值45.9小幅上修0.1个百分点，高于前值45.0，创5个月新高；

制造业PMI产出指数为45.8，高于前值44.9，创2个月新高。

数据露出，尽管欧元分别娩、销售和劳动方面的萎缩有所缓解，但着落趋势依旧。欧元区10月份产量连续第19个月着落，新订单的大幅着落截止了产出，导致劳能源数目进一步减少。

交易信心下滑至一年来的最低点，采购材料的库存着落速率也极度之快，分析合计，这与企业在2021年和2022年以前所未有的限制购买和储存材料和中间居品相关。

分析指出，欧元区制造业不竭受到德国和法国株连，这两个经济体的收缩仍然很严重。其他国度中，奥地利的着落速率最快，指数跌至10个月以来的最低点。意大利和荷兰的情况略有恶化，但爱尔兰工场的情况再次好转，希腊不竭进展出韧性。此外，进展最佳的国度为西班牙，该国工业情状兑现了自2022年2月以来最快的改善。

汉堡交易银行首席经济学家Cyrus de la Rubia示意：

“这些数据中有一个好音问：10 月份制造业的衰败莫得进一步加深，产量着落的速率比上个月慢，新订单着落幅度也较小。字据咱们的GDP预测，第四季度工业产出可能会萎缩0.1%。

行业环境仍然通货紧缩，这对采购部门来说是个好音问，但似乎企业被动将相应的降价统统转嫁给客户，这标明竞争浓烈，给企业的利润率带来压力。”

另外，降息方面，欧洲央行诡计在12月进一步降息，HCOB Economics研究2024年欧元区将再降息一次。

德国PMI小幅上涨，但远景依然暗澹

跟着产出和新订单降幅减缓，德国10月份PMI较9月创下的12个月低点小幅上涨：

制造业PMI为43.0，较初值42.6上修0.4个百分点，高于前值40.6，创3个月新高；

制造业PMI产出指数为42.8，高于前值41.3，创2个月新高。

不外，制造业PMI仍远低于盛衰线50.0的水平，标明该行业正合手续快速萎缩。产出有所着落，延续了往日一年半的趋势，但产出、新订单、劳动和库环比降幅放缓，交易信心略有好转。

不外，制造商一经连续第16个月裁人，裁人速率达2020年8月以来第二快。此前，华尔街见闻的著作提到，世界汽车公司正在究诘关闭三家工场和大限制裁人。

瞻望将来，由于经济和政事不校服性以及对汽车和缔造行业的担忧打压了信心，德国制造商对将来12个月的产出远景仍合手悲不雅格调，但较9月份的预期略有改善。

汉堡交易银行低级经济学家Jonas Feldhusen辩驳称：

“10 月份德国工业的热诚仍然低迷。但是，有迹象标明经济可能一经触底。尽管10月份总体PMI仍处于衰败区域，但它露出出从相等低的水平略有改善。但是，在讲明这些数值时需要严慎，因为这毕竟仅仅一个月的改善。”

分析合计，货币战略环境可能是制造业的一线祈望，这些门径不错缓解融资压力并救助出口导向型德国工业部门的需求。但是，他也提示说念，只消德国的结构性问题合手续存在，远景就依然暗澹，这是因为企业将不竭面对投资校服性不及、能源成本高、外部竞争浓烈和需求疲软。

法国新订单量大幅萎缩，产出着落速率创1月以来最快

受外洋需求大幅松开等身分影响，法国新订单加快着落，导致产出以1月以来最快的速率着落，法国制造业不竭濒临挑战。

制造业PMI为44.5，与初值44.5合手平，略低于前值44.6；

制造业PMI产出指数为42.8，高于前值41.3，创2个月新高。

法国10月PMI仍低于50.0的盛衰线，露出出其工业部门的低迷仍在不竭。但是，分析研究，法国产出收缩趋势将将在将来12个月内合手续，将来产出预期达到一年来最悲不雅的水平，研究产量萎缩的公司比例为36%，远高于研究产量推广的公司21%的比例。

汉堡交易银行经济学家Tariq Kamal Chaudhry辩驳称：

“法国制造业仍深陷危急。中间居品和成本居品分娩商阐扬产量着落，而只消破费品行业略有回升，这种有限增长并莫得带来几许缓解，因为统统工业进展不竭下滑，突显了法国制造业合手续承受的压力。远景依然暗澹，莫得出现上涨迹象。

订单量指数，尤其是来自国际客户的订单量指数，一经跌至令东说念主不安的水平。阐扬露出，地缘政事垂危方位和全球经济放缓严重影响了国际销售。在国内方面，严慎的破费支拨和堕入窘境的缔造业进一步胁制了需求。算作回复，公司正在缩减职工数目，对将来一年的远景越来越悲不雅。”