9·24一揽子战术出台后，A股市集脸色赫然提振，相关词10月8日达到高点后，市集堕入摇荡。反不雅债市，由于货币面宽松，利率下行，捏续走牛，但12月18日的短暂回调，让债市的火爆被打断。

在股市债市都非单边涨跌行情、处于摇荡波动时，有着“进可攻，退可守”上风的固收+基金不失为合适的聘请。

1

固收+：攻守兼备的双面高手

永恒性价比高

“固收+”是一种资产树立策略，

固收部分投资于债券类资产，争取取得相对职权市集波动更小的基础收益，起到压舱石的作用；

“+”的部分投资于风险相对较高的资产，勤快增厚组合的收益弹性。

当股市行情驾临时，具有高于纯债型基金的症结性；股市摇荡时，最大回撤小于股票型基金，具有高于纯职权资产的“反脆弱性”。

也因此，“固收+”连年来被许多投资者看作是家庭甘愿的“压舱石”。

当下，全市集固收+基金好多，但有一定自身特点的数目有限，这里和大家先容一只特殊特意旨意思意思的固收+居品，国泰安康如期支付（A类000367，C类002061）。

2

翻新式固收+基金，

勤快带来稳稳的幸福

你看它的基金称呼就很不相通，如期支付。

即投资者可聘请通过每季度自动赎回模式，取得现款回流，如期收场“资金自动到账”，且该部分不收取赎回费。

注：在基金申购时，如投资东谈主不主动聘请，本基金默许投资东谈主聘请参与如期支付机制。现款支付比例不等同于基金收益率，当基金净值增长率低于同期现款支付比率时，基金份额捏有东谈主可能濒临以其启动投资金额来进行如期支付的风险。

这么有三点刚正：

1

如期支付现款，实时落袋为安

国泰安康每季度如期按照公告中商定的年化现款支付比率如期向捏有东谈主支付现款。

按照公告，本年的年化支付比率是3%，虽占基金总份额的比例并不高，但能帮投资者提高一定的流动性。

每年3月20日、6月20日、9月 20日、12月20日是基金的如期支付基准日。

念念象一下，每个季度都有一定资金落袋为安，在刻下的投资环境中，这种“安全感”太疏淡了。

但，本色上国泰安康的年内收益率是8.54%，远高于商定支付比率的。（数据起头Choice，限定2024/12/23）

更要防御的一丝是，12月21日最新公告，2025年的年化支付比率耕种到4%了。

2

料理“会买不会卖”的痛点，

享受更好的资金流动性

常言谈，会买的是门徒，会卖的是师父。

在施行当中，好多投资东谈主陆续出现“会买不会卖”的问题，国泰安康以“如期支付”的样子料理了这类鬈曲。

在为捏有东谈主的资金创造流动性的同期，也能匡助捏有东谈主在牛市实时止盈、摇荡市实时止损，有助于增强投资体验中的“取得感”。

3

用度优惠、裁汰投资资本

该基金向捏有东谈主如期支付的赎回资金，是不收赎回费，比自觉赎回更合算，在安全感和取得感的基础上，还主打一个降本增效的“优惠感”。

居品瞎想的如斯有特点，功绩上也非常得力。

3

多阶段跑赢基准，历史发达稳中朝上

国泰安康自2014年4月30日建筑以来，历经股市债市双重考查。

限定12月19日，基金累计收益率95.60%，同期功绩相比基准通告36.11%，逾额显耀。

数据起头：iFinD，限定2024/12/19；功绩相比基准：三年期银行如期入款利率(税后)。历史功绩不代表畴昔发达。

不论是畴昔6个月，已经畴昔1年、畴昔5年，国泰安康都跑赢基准。

出色功绩的背后是基金司理实力的体现。

4

硬实力赋能，行业宿将掌舵

茅利伟，领有11年证券从业教授，其中8年投辛劳理教授，是一位穿越多轮“牛熊”的行业宿将。

动作一只固收+居品，国泰安康简略布局的资产类别是种种的，这关于基金司理的大类资产树立才略条件相比高。

对此，茅利伟针对不同的资产汲取不同的表率。

职权方面，行业树立较为散播，且根据市集行情实时调遣行业。

个股聘请时会温暖资产欠债表质料，会采用信用琢磨的表率论看待个股，意思高股息和安全边缘的红利品种。

债券方面，以中高品级信用债树立为主，会符合进行信用挖掘，但不会作念赫然的信用下千里。

转债方面，将视市集情况极少参与，主要中式一些正股替代型转债。

下图是国泰安康近一年的行业树立，从中能看到自2024Q1以来，该基金在公用事迹、银行上的比重缓缓增高。这两大行业都是高分成标的聚会的行业，如斯有益于给如期支付提供现款流。

况兼在行业捏仓上，茅利伟不是一成不变的，行业比例会根据市集大环境进行生动调遣。

起头：iFinD，限定2024Q3；行业分类：申万一级行业；展示规则：展示重仓行业（前10大）

而且前十大重仓股占股票仓位的比重也不高，进一步散播风险。

起头：基金如期讲解

国泰安康的功绩有了更进一步的耕种，茅利伟任职以来收益率8.81%；基金近1年收益率7.01%，海通证券同类排行前20%（具体224/1258）。（数据起头：海通证券、国泰基金、Wind；功绩数据限定2024年11月30日，同类排行指海通证券偏债搀杂型。注：基金司理茅利伟自2024年1月16日起料理国泰安康如期支付。基金功绩相比基准为：三年期银行如期入款利率(税后)。过往功绩不代表畴昔发达，投资须严慎。）

回撤限定上，茅利伟任职以来最大回撤-0.98%，显耀低于同类平均最大回撤-4.27%。（数据起头：海通证券、国泰基金、Wind；功绩数据限定2024年11月30日，同类排行指海通证券偏债搀杂型。注：基金司理茅利伟自2024年1月16日起料理国泰安康如期支付。基金功绩相比基准为：三年期银行如期入款利率(税后)。过往功绩不代表畴昔发达，投资须严慎。）

茅利伟的投资生存里以料理固收类居品为主，深知购买固收类居品客户对资金牢固性的敬重，因此，在投资中他特殊注重防护。

加之“赔率优先，兼顾胜率”的理念，给他带来了更低的历史回撤发达。

在他的投资理念中，每一笔投资都是在赔率与胜率之间进行寻找均衡。他对争取“不亏钱”的赔率更为敬重，同期也兼顾一定的胜率。

“长效赢利”的关节在于限定失掉，最初要作念到“不亏钱”，其次才是作念到“多赢利”。

国泰安康兼有职权和固收仓位，风险和收益需要均衡，股和债的配比需要均衡，赔率和胜率的掌控也需要更好均衡。

下图是国泰安康近三个月季度的资产树立数据，从中能看到跟着市集变化，茅利伟对股债树立的比例亦然握住调遣的。

起头：基金如期讲解

事实上，关于不同资产，茅利伟在回撤限定上有着不同的温暖点。

债券资产的比例是金字塔的底仓，赔率决定了仓位（久期）的核心，也会成为投资组合最优先级考量，取决于利率水温顺宏不雅基本面之间的匹配度。

债券资产的短期胜率，受到短期宏不雅经济数据和战术节拍的影响更多一些，决定了短期仓位（久期）的调遣力度。

职权类资产在偏债搀杂型居品的仓位里占相比小，是“向风险要收益”的金字塔尖儿。

有较好赔率的职权资产，一般不够“性感”，但在更长的时分维度里，每每能带来更好的安全边缘和更高的胜率。

此外，国泰基金固定收益团队也在为居品料理进行赋能。

国泰安康有一部分要紧仓位是在债券标的，不论是利率债，已经信用债，都需要团队的精细追踪。

国泰基金的固收团队包摄公司琢磨部，是琢磨大平台的一部分，这么的诞生有助于债券琢磨的专注和寂寥。

尤其是信用债琢磨上，国泰基金连年来捏续加强信评团队力量，从行业内引进了多名资深琢磨员，永诀细致城投、地产、周期、ABS、玄虚等界限，进行专科化单干衔尾。

在寂寥客不雅的机制下，国泰基金信评团队通过专科的风险识别才略，接纳住了市集的教师，得胜逃匿一系列信用风险事件，保捏了2020年以来“0”踩雷的记载。

从个东谈主到团队，赐与了国泰安康全副武装。

要而论之，摇荡行情下，你淌若既念念要固收类居品本人的安全感，又念念要职权市集的小波动契机，国泰安康如期支付（A类000367，C类002061）不仅都能心仪，而且如期支付的契机还能给你知人善察式体验。

基金有风险，投资须严慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需严慎。以上不雅点仅代表作家个东谈主办法，不代表基金公司态度，也不组成对阅读者的投资提倡。著述内容仅供琢磨和学习使用，所波及的股票、基金等均不组成任何投资提倡。

基金司理茅利伟在管扫数基金历史功绩及功绩基准功绩如下：

国泰聚鑫纯债债券（建筑日历2020/04/23，功绩相比基准为中证玄虚债指数收益率，茅利伟自2023/06/14料理于今），基金2020年至2024上半年功绩/功绩基准：0.95%/-0.75%，5.01%/5.23%，3.32%/3.32%，2.85%/4.81%，2.37%/3.87%；

国泰鑫享持重6个月革新捏有（建筑日历2021/05/19，功绩相比基准为中债玄虚钞票(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生玄虚指数收益率(经汇率调遣后)*5%，刘波自2021/05/19料理于今，茅利伟自2023/07/05料理于今），基金A份额2021年至2024上半年功绩/功绩基准：3.80%/1.35%，-1.69%/0.17%，1.71%/2.29%，4.75%/3.59%；

国泰金龙债券（建筑日历2003/12/05，功绩相比基准为中证玄虚债指数收益率，王玉自2020/03/13料理于今，刘波自2021/02/09料理于今，茅利伟自2023/08/25料理于今），基金A份额2019年至2024上半年功绩/功绩基准：4.22%/4.67%，-10.21%/2.97%，8.40%/5.23%，-0.47%/3.32%，1.71%/4.81%，2.24%/3.87%；

国泰惠盈纯债（建筑日历2019/03/07，功绩相比基准为中证玄虚债指数收益率，茅利伟自2023/10/18料理于今，李铭一自2023/04/11料理于今），基金A份额2019年至2024上半年功绩/功绩基准：2.97%/3.76%，2.55%/2.97%，2.97%/5.23%，1.22%/3.32%，3.18%/4.81%，3.20%/3.87%。

国泰安康（建筑日历2014/04/30，功绩相比基准为3年期银行如期入款(税后)，茅利伟自2024/01/16料理于今），基金A份额2019年至2024上半年功绩/功绩基准：12.06%/2.75%，18.28%/2.75%，7.51%/2.75%，-4.69%/2.75%，-3.53%/2.75%，3.27%/1.37%；

国泰安璟（建筑日历2023/01/17，功绩相比基准为85%*中债玄虚钞票(总值)指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生玄虚指数收益率(经汇率调遣后)，樊利安自2023/01/17料理于今，茅利伟自2024/01/23料理于今），基金A份额2023年至2024上半年功绩/功绩基准：-1.23%/1.26%，1.89%/3.59%；

国泰浓益（建筑日历2014/03/04，功绩相比基准为3年期银行如期入款(税后)+2%，茅利伟自2024/01/30料理于今），基金A份额2019年至2024上半年功绩/功绩基准：15.42%/4.75%，16.61%/4.75%，11.73%/4.75%，-2.76%/4.75%，-1.64%/4.75%，1.51%/2.36%；

国泰浩益（茅利伟自2024/05/29起料理于今）任职时分不及半年，过往功绩暂不列示。

数据起头：居品如期讲解，数据限定2024/6/30。我国基金运作时分较短，过往功绩不代表畴昔。其他基金功绩不构资本基金功绩发达的保证。

1、本基金是搀杂型基金，股票（含存托证据）等职权类金融用具占基金资产的比例不跳动30%，债券等固定收益类金融用具投资占基金资产的比例不低于70%。因此股市、债市的变化将影响到基金功绩发达。本基金天然汲取持重的投资策略，但并不行都备抗击市蚁集座下落风险，基金净值发达因此会可能受到影响。本基金料理东谈主将剖析专科琢磨上风，加强对市集、上市公司基本面和固定收益类居品的深切琢磨，捏续优化组合树立，以限定特定风险。

2、本基金每季度如期通过自动赎回基金份额向自愿聘请参与本基金的如期支付机制的基金份额捏有东谈主（\默许基金份额捏有东谈主聘请参与如期支付机制）支付一定现款，自动赎回基金份额由基金料理东谈主如期奉行而无需基金份额捏有东谈主另行提交赎回苦求。每期用以盘算如期支付金额的基金份额是指可参与如期支付的基金份额，即如期支付职权登记日登记在册的捏有期[捏有期界定样式:基金协议收效日（含）或基金份额申购证据日（含）至如期支付基准日（含）,下同]不少于90天的基金份额，捏有期未满90天(含)的基金份额将不参与如期支付金额的盘算,有可能出现参与如期支付金额盘算的基金份额数额低于该基金份额捏有东谈主捏有的本基金份额数额。由于本基金按商定的年化现款支付比率如期支付一定金额的现款，以期为基金份额捏有东谈主提供预期明确的现款流，当基金净值增长率低于同期现款支付比率时，基金份额捏有东谈主可能濒临以其启动投资金额来进行如期支付的风险。参与如期支付的请聘请现款红利样式；不参与如期支付的请聘请红利再投资样式。分成样式的聘请与基金收益分派无关，只用来标记是否参与如期支付机制，除如期支付外，本基金不再进行收益分派。聘请参与如期支付机制的基金份额捏有东谈主，其捏有的基金份额可能由于如期自动赎回以收场如期支付的贪图而握住减少。