耐克新任CEO制定了复原事迹增长的新政策。

当地手艺12月19日，耐克公司（NYSE：NIKE）发布放置2024年11月30日的2025财年第二财季财务事迹，第二财季事迹均超出阛阓预期。其中，第二财季终了营收123.54亿好意思元，同比下滑8%；每股收益（EPS）0.78好意思元，同比下滑25%；终了净利润11.63亿好意思元，同比下滑26%。2025财年上半年终了营收239.43亿好意思元，同比下滑9%；终了净利润22.14亿好意思元，同比下滑27%。

耐克第二财季及上半财年财务数据

2025财年耐克事迹执续承压，耐克集团总裁兼首席奉行官贺雁峰（Elliott Hill）在电话会上直言公司濒临的痛点，包括过度聚焦直营渠说念而失去了巴搭伙伴的信任，还失去了对清爽的执着等。“在咱们的团队、品牌和业务受到挑战的手艺，我惟一的要点是匡助耐克回到正轨，重新赢得班师。”

值得阻止的是，这是贺雁峰重返耐克后参加的首场财报电话会。本年10月14日，贺雁峰考究重返耐克担任公司总裁兼首席奉行官。动作又名退休四年、曾在耐克公司责任32年的宿将，贺雁峰曾素养耐克人人团队、品牌和业务方面创造了精良的事迹。

耐克集团奉行副总裁兼首席财务官马修·弗兰德（Matthew Friend）暗示，“耐克第二季度的财务发挥基本适当预期，咱们正在疗养业务组合方面赢得进展。”

放置12月19日好意思股收盘，耐克报77.1好意思元/股，涨0.26%。或因事迹超预期盘后股价一度涨超10%。本年以来耐克股价跌近三成。

大中华区事迹低于阛阓预期

财报浮现，第二财季耐克毛利率同比下滑1个百分点至43.6%，主要原因是扣头增多和渠说念组合变化，但产物参加资本裁汰以及仓储和物流资本裁汰部分对消了这一影响。

第二财季耐克销售和处分用度着落3%至40亿好意思元，其中需求创造用度为11亿好意思元，增长1%，主要由于体育营销用度的增多被品牌营销用度的减少所对消。由于工资谋划用度和其他处分用度的裁汰，营业处分用度着落5%至29亿好意思元。

弗兰德指出，第二财季尤其是九月和十月，阛阓流量和耐克零卖额低于预期。不外在11月看到了积极升沉，举例北好意思地区的“玄色星期五”推动耐克销售额大涨。在大中华区，“双11”的事迹也超出原有预期。

分渠说念来看，第二财季NIKE品牌营收为119.5亿好意思元，同比着落7%，主要由于整个地区营收均出现下滑。其中，NIKE直袭取入为50亿好意思元，同比着落13%，主要由于NIKE品牌数字收入着落21%以及NIKE自有商店收入着落2%；批发收入为69亿好意思元，同比着落3%。

耐克品牌分业务来看，上半财年占比超六成的鞋类业务营收降幅最高，第二财季和上半财年降幅均超一成。分品牌来看，2003年收购的匡威品牌进一步连累公司全体事迹，第二财季销售额着落17%至4.29亿好意思元，匡威整个地区的营收均出现下滑。外媒称，匡威该财季事迹远低于阛阓预期。

分地区来看，耐克大中华区终了营收17.11亿好意思元，同比下滑8%；上半财年终了营收33.77亿好意思元，同比下滑6%，降幅略低于北好意思地区和欧洲、中东及非洲地区。

各地区收入数据

第二财季大中华区息税前利润（EBIT）为3.75亿好意思元，同比下滑27%；上半财年为8.77亿好意思元，同比下滑16%，降幅在整个地区中最大。

各地区息税前利润

弗兰德暗示，在第二财季，耐克大中华区阅历了又一个季度的零卖流量着落，本季度还需要更高的降价行动来推动销售和库存清算速率，这将对毛利率产生负面影响。

“中国阛阓中的国外和腹地竞争敌手皆有所增多，固然近期阛阓情况充满挑战，但清爽高涨正在中国阛阓执续增长，咱们正在搪塞刻下的顶风，以重新点火品牌势头和健康地拉动阛阓。”耐克处分层在电话会上指出，耐克看好中国阛阓的永远发展，并但愿邀请更多的中国浪费者加入清爽。耐克正在中国加大产物立异的参加，领有原土产物研发团队，也如故在中国设立清爽研讨施行室并参加针对中国浪费者的研讨。此外也与腹地巴搭伙伴一说念，推动以浪费者为中心的劳动和体验。

以前线上渠说念将复原全价时势

除了聚焦清爽、加速产物立异外，贺雁峰在电话会上忽视，重建并赢得主要批发巴搭伙伴的信任是紧迫任务。弗兰德进一步暗示，跟着近期对永远巴搭伙伴谋划的彭胀，耐克正执续增多对体育营销的投资，还在投资重建要害国度和城市的生意团队，以劳动好零卖巴搭伙伴。

贺雁峰暗示，耐克已将投资从为品牌创造需求转向捕捉品牌需求，通过数字业务的营销，将对品牌进行再投资。在产物方面，正在升沉为以清爽为主导的团队，进一步细分业务以开启下一波增长，将通过授权更机动的跨职能团队来评估特定清爽清爽员的需求。

值得阻止的是，耐克处分层在电话会上屡次说起库存处分计较，计较清算库存并加大立异产物的推出。

弗兰德暗示，计较不才半年加速去库存行动以推动阛阓复原健康。荒谬是将通过利润较低的渠说念，以更高的批发扣头积极清算腐臭库存，并证明耐克数字业务需求疗养供应，确保领有最新产物分类的阛阓容量。

贺雁峰在电话会上说起，由于产物缺少新意，耐克直销、数字和实体业务的流量如故消弱，这也推动公司此前过度促销，如数字平台全价和促销行动的占比为五五分。需要阻止，降价幅度不仅会影响品牌，还会侵略通盘阛阓和巴搭伙伴的盈利智力。

对此，处分层在电话会上指出，以前将耐克数字渠说念升沉为全价时势，并减少促销行动在业务中的占比。

“公司还将通过连接减少经典鞋类特准规划业务的占比，进一步优化产物组合。”弗兰德还忽视，以前几个季度内将大幅减少经典鞋类特准规划的周数供应，手艺线因特准规划渠说念、阛阓和地舆位置而异。其中对直销渠说念将进行最大幅度的削减。因此，与昨年比较夏日订单将进一步减少。贺雁峰还在电话会上指出，由于特准规划权主要连系在数字业务上，因此对耐克数字业务的事迹将产生更大的影响。

耐克处分层还在电话会上暗示，前述行动计较将导致耐克收入在短期内着落，产生罕见的毛利率压力以及更高的需求创造用度，这种升沉影响将执续到以前几个季度。但从永恒角度来看，耐克正在作念出最故意于品牌健康的方案，以及推动推动价值的业务方案。

弗兰德在电话会上指出，展望第三财季收入将着落两位数，毛利率将着落约3至3.5个百分点，公司以前将连接严格限制开支，同期政策性地增多投资。同期耐克展望，与本季度比较，第四财季的事迹压力将更大。