作 者丨叶麦穗

编 辑丨方海平

图 源丨IC photo

10月31日早间， 黄金现货价钱上触2790好意思元/盎司，本周贯串三日刷新新高，年度涨幅为35%，赢利效应彰着。不外天然黄金本年发达惊东说念主，然而比拟弹性更高的白银则仍略逊一筹， 本年白银现货价钱的涨幅照旧达到42%，最高潮幅甚而迫临50%，创下近12年的新高，成为本年最赢利的投资品。

黄金链接变调高

好意思联储好意思股盘前公布的ADP业绩知道浮现，好意思国企业9月份增多了23.3万业绩岗亭，远超预期的11.4万东说念主，为2023年7月以来最大增幅；好意思国第三季度GDP年化季率增速为2.8%，则低于商场预期的3%。

分析以为，这些数据不错让好意思联储在改日几个季度贯串降息，包括该行定于下周的会议。据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储到11月降息25个基点的概率为95.5%，督察现时利率不变的概率为4.5%。到12月督察现时利率不变的概率为1.2%，累计降息25个基点的概率为28.3%，累计降息50个基点的概率为70.5%。

全体来看，好意思联储在11月再度降息是大要率事件，这给黄金价钱以提振。

此外地缘打破的影响，现货金价年内保握强势累涨超35%，唯一1月份和6月份录得下落。况且涨势不才半年出现了加快的迹象，分析以为是好意思国大选的不细目性提振了黄金买盘。

商场照旧不怀疑， 在接下来的时段，黄金还会续变调高。瑞银（UBS）上调黄金价钱预测，预测金价到2024年底将接近2800好意思元/盎司，并在2025年攀升至3000好意思元/盎司。这一上调响应了商场对黄金的平庸需求，况且莫得显赫的卖压迹象。

高盛最近也上调了对黄金的预测，将来岁的黄金价钱预期从2686好意思元/盎司上调至2973好意思元/盎司。

除了地缘局势的助推，黄金价钱还受到“特朗普往来”的影响。OANDA亚太区高等商场分析师Kelvin Wong默示，“在好意思国大选存在不细目性的情况下，投资者正在寻求黄金当作避险器具。若是（好意思国前总统、共和党总统候选东说念主）特朗普上任，应该能复旧黄金，因为他（的政当事者张）可能会加重买卖急切局势并扩大预算赤字。”

当今行家最大的黄金ETF—SPDR的握仓达到892.65吨，依然督察在高位。

白银本年高涨超四成

黄金天然涨幅高大，但仍次于白银。本年以来白银照旧高涨42%，最高一度迫临50%，刷新12年以来的新高，成为本年涨幅最好的投资品。当今白银现货价钱在34好意思元/盎司傍边，花旗银行策略分析师Maximilian J Layton发布最新知道指出，现时白银的高涨出路是昔日数十年以来最强的。 历史上，当发达经济体经济增长走弱时，白银反而会迎来牛市。在这种情况下，好意思元贬值与商场对贵金属的设置增多，鼓舞了白银价钱高涨。此外，太阳能、电动汽车行业繁茂发展对白银的需求也相等强盛。

高盛也给白银“打call”，高盛以为，买涨白银已成为现时一项“最好往来”。一方面，与黄金比拟，白银的握仓量较低，有着彰着补涨空间；另一方面，当作东说念主工智能（AI）发展的关节构成部分，其走势将与AI龙头企业高度“联系”。

瑞银贵金属策略师Joni Teves则预估，白银在2024年年底的认识价为36好意思元/盎司，并在2025年将升至40好意思元/盎司。从白银商场的基本面情况来看，他以为白银商场将链接供不应求，在金价高涨且好意思联储正在裁汰计策的环境下，白银的发达很有可能跳动黄金。

近期，花旗银行也将改日6至12个月的白银价钱预测转移至40好意思元/盎司，与此前预测的38好意思元/盎司比拟，价钱有所上调。

好意思国商品期货往来委员会（CFTC）发布的数据浮现，截止10月22日当周，COMEX白银期货的投契性净多头头寸上升11,829手，达到47,360手。

笔据天下白银协会数据，2023年行家白银需求总量高达35551吨，而供应缺口约为4400吨。干涉2024年，尽管白银产量有所复苏，总供应量预测增多2%至3%，达到31700余吨，但依然难以逍遥白银需求的快速增长，导致供应缺口进一步扩大至约5000吨。

华西证券以为，由于白银兼具工业与避险属性，且照旧贯串4年出现结构性供应衰退，库存抑遏减少，后续补涨行情或握续。

SFC

本期剪辑 金珊

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