（原标题：锂价反弹！资金“增兵”碳酸锂，底部何时到来）

21世纪经济报说念记者董鹏 成都报说念 本就处于低位的锂价，在供需关系获取边缘好转后，反弹也就变得义正辞严。

在11月11日大涨近6%的基础上，11月12日碳酸锂期货进一步飞腾，主力2501合约盘中最高升至8.25万元/吨。

受到锂价阶段性飞腾的拉动，近期锂盐现货市集以及A股、好意思股干系公司也有不同进度地飞腾。比如天王人锂业、赣锋锂业，近两日均已涨破10月上旬的高点，好意思国雅保在11月11日也出现了9.57%的飞腾。

伴跟着价钱的彰着反弹，碳酸锂期货近期增仓彰着。法例11月12日午盘，该品种总捏仓量还是达到47.6万手，刷新客岁上市以来的新高。而自本年10月以来，碳酸锂期货加权指数的低点越来越高、高点越来越低，波动区间较前两个月彰着收窄。

在捏仓达到峰值、多空资金“增兵”对持的布景下，后续期货市集有可能会给出明确标的。

供需边缘改善

近期锂价反弹，受到供需关系改善的扶植。

本年国内碳酸锂产量合座保捏增长，在6月出现产量峰值，而后受制于锂价的低迷产量清醒回落。

五矿期货数据显现，9月碳酸锂产量5.75万吨，环比上月减少6.2%，瞻望10月环比不竭回落。其中，锂辉石、盐湖卤水、锂云母三大原料坐褥的锂盐产量均有下滑，其中锂云母产锂盐由于资本更高的身分，在三季度锂价捏续低迷的市集环境下产量下滑尤为彰着。同期，国内碳酸锂的入口量，在历程4月下旬、7月上旬两个高点后亦彰着走低。

在以上供应端走弱后，“金九银十”旺季又带来了需求端捏续超出预期的推崇。中国汽车能源电板产业更动定约的数据显现，本年9月、10月，国内能源电板和其他电板产量环比增速辩认为9.9%、1.6%。插足11月后，下流电板企业排产情况不竭向好。

“由于来岁春节暖意靠前，以及补贴退坡的影响，新能源车、锂电板企业年底自己都有冲量的需求。同期，受外部环境变化身分影响，短期中企可能王人集加大出口力度，进而带动锂电排产加多，这在其他几个传统行业（如钢铁）也有访佛的情况。”鑫椤锂电指出，因此，才出现了11月磷酸铁锂排产远超预期的情况，对碳酸锂市集有较强的带动。

供应端平缓重复需求端的彭胀，使得前期捏续近半年的累库得以闭幕。

把柄SMM的库存数据来看，8月中旬以来国内碳酸锂去库近2.2万吨，法例11月7日国内碳酸锂周度库存还是降至11万吨控制。尤其是10月中旬启动，锂盐厂库存出现十分彰着的下降。

以上供需关系的边缘改善，也眩惑了更多资金参与到期货市集当中。

从8月中旬产业链去库启动，碳酸锂期货步入阶段性筑底走势当中，同期捏仓量由32万手控制全部加多至47.3万手，而后跟着锂价反弹行情的建造，捏仓边界有所回落。

不外，受到11月11日盘面价钱冲突8万元/吨的拉动，市集对进一步飞腾的不对再次加多。

把柄文采财经，11月11日，碳酸锂期货合座增仓6.04万手，法例11月12日午间收盘时，其总捏仓还是加多至47.6万手。这一捏仓量还曲直凡10月下旬时的峰值，创出该品种上市以来的新高，多空资金由此伸开对持。

还需要指出的是，由于期货、现货订价款式的互异，近期期货价钱涨幅也要高于现货。以刻下期货主力2501合约为例，近期低点为7.13万元/吨，11月12日盘中高点则达到8.25万元/吨，区间最大涨幅达15.7%。同期，行业机构跟踪的国产电板级碳酸锂市集均价，则是由低点7.32万元/吨升至7.67万元/吨，区间最大涨幅仅为4.8%。

莫名的价位

除了期货市集存在彰着不对除外，行业机构、券商与期货公司等各方不雅点也不一致。

“碳酸锂市集阶段性底部便是在7万元控制，跟着国外矿企增产放缓，这个底部会进一步夯实，但距离扭转供过于求的地方还需要时辰。”鑫椤资讯以为，本轮飞腾便是阶段性供需错配带来的反弹，针对补贴和关税战略的冲量弗成能捏续太久。

另有期货公司指出，年内新能源车产销受到换新补贴战略刺激，使得2025年的需求前置于年末开释，或将导致来岁一季度需求端走弱。

反不雅卖方机构，有券商明确提议了全面看多能源金属的不雅点，“能源金属板块履历近两年的编削，刻下已处于商品与职权的双底部。诚然供需回转仍需时日，但金属价钱周期底部特征彰着，且供需中期来看均有望显贵改善。”

本体上，巨额商品的价钱运行趋势性极强，而当今锂价尚处于筑底阶段，并莫得相对明确的飞腾或下落标的。此外，刻下锂价所处的位置也较为莫名，判断难度较高，7万元/吨~8万元/吨的价钱可上可下。

四季度行业供需关系如实出现了彰着改善，并存在捏续好转的预期。与历史价钱对比，后续锂价或难以跌回2020年上半年的低点，且刻下飞腾空间也显贵大于下落空间。

期货远期价钱弧线也较为乐不雅，比如代标来岁3月以后价钱预期的各个期货合约，最新价均高于刻下现货与近月合约。

法例当今，天然已有部分澳洲矿山下调了2025年的产量雷同，关联词矿石端的产能出清尚处于相对初期的阶段，同期锂盐端的减产也主要王人集在国内云母提锂企业，对“一体化”矿石提锂与盐湖提锂企业的影响相对较小。

鑫椤锂电也以为，不错把产能出清分为两部分，当今仅仅处于前半段的新增产能出清阶段，减量的多是一些在建或新建不久的技俩（资本高），只消当现存产能也加入到产能出清，才是真确的底部。

在涨跌都有豪阔事理且市集不对无法搭伙的市集环境里，接下来可能需要期货市集的主力合约LC2501来给出标的。