动作国内AI制药第一股以及港股18C司法下首个上市的特专业技公司，晶泰科技自本年6月13日登陆港股以来，受到业界和商场的凡俗深爱，上市当日香港财政司司长陈茂波，香港鼎新科技及工业局局长孙东，香港往还所集团主席唐家成俱亲临现场。如今，公司上市已满6个月，部分限售股完成解禁。流通2天跳跃10亿港元的往还金额，也体现了投资东谈主对这只18C第一股的相等关注和温雅。

18C锁定新规 计谋投资东谈主弥远眺好

前年3月港交所推出18C矫正，允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，这是继2018年18A矫正之后又一重磅矫正。具体来说，港股18C对准的五大行业，包括新一代信息技能、先进硬件和软件、先进材料、新动力及节能环保，以及新食物和农业技能，不错说涵盖了现时“硬科技”含量最高的新质出产力赛谈。

港交所推出18C矫正，对企业的科技属性和市值门槛条目较高，是面向真确受老本深爱的独角兽科技企业量身定制。不丢脸出，18C的初志主要为了眩惑具备国际起始技能与较高壁垒，而收入限制尚未充分达成其广博生意价值的高成长性特专业技企业有登录老本商场的契机，是认为了匡助中小投资东谈主判断，18C引入了颇具门槛的“领航资深投资者”意见。要达到这类领航资深投资者的门槛，投资东谈主需要有150亿港元或以上的钞票/基金惩处限制，或在特专业技鸿沟有50亿港元或以上的投资，或是有要紧商场份额及限制的行业高卑劣龙头企业。

左证现存18C司法，针对未生意化公司，领航资深孤苦投资者禁售锁如期或高达12个月，而非传统的6个月。18C司法中对领航资深孤苦投资者的条目是锁定2-5家，在上市苦求前12个月内，打算持股至少或跳跃10%或投资整个达到或跳跃15亿港元。左证晶泰科技的招股书，现时锁定的领航资深投资东谈主达到封顶的5家，鉴识为意像架构(腾讯)、红杉老本中国、五源老本、中国东谈主寿和中国东谈主保，打算比例达到了39.13%，远超联交所司法的条目。这些颇具商场影响力的投资东谈主的特地锁定，也体现了投资者们对晶泰科技动作这一赛谈领跑者弥远发展的信心。

因此，12月13日，除了上述领航资深孤苦投资者及公司首创东谈主团队外，晶泰科技骨子一共解禁包含基石投资者的6392.3万股，其成本价即公司IPO刊行价5.28港元;及IPO前投资者的11.55亿股。按照晶泰科技现时展现出来的往还量水平来看，这次解禁的股数也算不上什么“巨流猛兽”。

在资金层面上，12月以来，晶泰科技在二级商场交投活跃。以12月12日为例，晶泰科技全天成交量高达1.68亿股，单日成交金额达到7.49亿港元;12月13日和12月16日流通两个往还日，单日往还金额更是鉴识达到了16.44亿港元及14.09亿港元。近一个月来，公司股票的平均换手率显著提高，为2.25%，12月13日及12月16日两个流通往还日的换手率更是达到了10%阁下的水平。解禁前近一个月日平均往还金额3.53亿港元，峰值9.84亿港元，与近两年其他在香港上市的新股解禁前的往还量比较名列三甲。

除此除外，公司继2024年9月9日及2024年9月10日被鉴识纳入恒生抽象指数及港股通明，2024年11月22日再次被纳入了恒生生物科技指数，而这皆为公司的后续往还量提供了有劲的复古。

此前商场厚谊面的担忧，主要在于基石解禁前后股价短期内或有一定波动，但此时晶泰的股价已处于较低位置，这次解禁利空出清后，凭借自己慎重的基本面，展现出较强的反弹趋势，体现了商场对这只“18C”第一股的温雅。

左证12月13日“解禁日”及16日的盘面弘扬，晶泰科技似乎已收效渡过解禁考验，或已迎来下一阶段股价反弹的要害更动点。

弥远价值获商场招供，当下已具树立后劲

就优质中枢钞票而言，弥远价值远比短期波动进军，晶泰科技即是如斯。

据智通财经APP了解，晶泰科技之是以被称作“国内AI制药第一股”、“AI+机器东谈主第一股”，在于其主要业务之一是通过AI技能全面赋能从药物研发到临床老成前的大小分子医药产业链，莳植生物医药客户研发效力与收效力，取得鼎新摧残。

领有建壮的技能和投资团队，是晶泰科技得以慎重发展的进军基础。晶泰科技三位首创东谈主均为麻省理工学院(MIT)博士后，与本届诺贝尔生理学或医学奖得主之一为学友，且与MIT科研团队精致互助，如与Bradley L. Pentelute西宾互助激动肽化学和分子生物学盘考。本年8月，公司联结首创东谈主、董事长温书豪受校方邀请加入MIT外部照管人委员会，成为该委员会化学分部最年青的委员。

而公司也凭借首创团队塌实的技能布景，在量子物理、AI、大限制机器东谈主履行鸿沟建立了特地的技能上风，建设了 AI+机器东谈主药物研发平台的生意模式，并收效变成技能-生意化生态闭环，包括 2023 年与礼来签约高达2.5亿好意思金的单个管线 AI 药物发现互助，成为国内 AI 制药鸿沟最收效的圭表之一。

关于一家正在步入生意化阶段的鼎新技能企业来说，公司的投资价值不仅体当今于国表里药企研发管线的不时签单互助上，还体当今研发效力调整后的才气上。从生意模式来看，区别于AI Biotech企业需要亲身下场作念药，晶泰科技主要相接下搭客户的订单，完成商定的临床前研发形状，并据此阐述收入。这种模式相对安全，无需承担新药研发失败的风险，也能幸免研发阶段无收入的困境，更有契机享受药物管线收效转让或上市后的多数销售分红。

公开贵府表示，晶泰科技已为世界300多家机构提供做事,其中不乏世界顶尖的生物技能与制药巨头。左证弗若斯特沙利文的贵府，公司已为世界300多家生物技能与制药公司及盘考机构提供做事，其中包括世界前20大生物技能与制药公司中的16家。

受益于此，晶泰科技比年来功绩增长较为慎重，2021至2023年复合年均增长率达66.7%。2024年上半年，晶泰科技的收入为1.03亿元，同比增长28.3%，其中药物发现业务同比增长了近7成。值得防卫的是，晶泰科技在将其技能向新技能、新业务鸿沟不时拓展中也取得了亮眼的效力。

本年10月10日，晶泰科技与强生公司下属杨森生物技能公司(Janssen Biotech, Inc.)签署大分子药物发现 AI 平台授权公约。左证公约，晶泰科技生意授权 Janssen Biotech 使用公司自主开拓的 XtalFold™ AI 平台进行大分子药物的发现和工程化遐想。其动作一套基于 AI 的软件平台，大要运用序列信息对生物大分子之间的互相作用进行建模，从而为大分子药物研发提供快速且准确的结构信息。而这次互助也充分标明公司的鼎新价值正越来越多地受到世界业界和同业公司的高度招供。

除了在AI+医药方面的中枢业务，晶泰科技也启动凭借自己的 AI与机器东谈主自动化鸿沟的起始上风，插足新材料、农业、石油化工及日化等具有广阔增长后劲的场景，解锁了更多全新的产业互助蓝海，从 “AI 制药”渐渐成长为“AI for Science ”赛谈的代表。

举例，本年8月，晶泰科技与协鑫集团签署5年互助公约，瞻望将分期赢得约1.35亿好意思元(约10亿元东谈主民币)的研发付费，共同开拓一系列具有行业竞争力和工业应用后劲的各别化新材料，并为协鑫打造材料鸿沟大模子驱动的AI+自动化数智创制系统。

从商场角度来看，据工信部数据，瞻望到2025年，中国新材料产业将达到10万亿商场限制，复合增长率为13.5%。AI技能对材料科学的赋能作用显耀，AI材料科学商场的增长率瞻望将达到36.76%。

而动作AI+新材料鸿沟发展的要害一极，掌持先进AI与自动化技能的晶泰科技正通过互助，加快赋能新材料鸿沟的龙头企业，提高自己鼎新技能的生意调整效力，推动AI+新材料渐渐成长为公司的又一进军增长弧线。

估值增长后劲正不时开释

从现时世界行业发展情况来看，AI制药依旧方兴未已。

现时来看，跨国MNC已启动大限制拥抱AI技能。据智通财经APP了解，2023年，跨国药企的AI干系互助往还数仅为11笔，而2024年前三季度，这一往还数便达到21笔，总金额跳跃120亿好意思元。其中，艾伯维更是以2.13亿好意思元收购了一家AI小分子公司Landos Biopharma，这亦然跨国药企初度收购一家AI制药公司。

而在国内，2024年上半年，国外融资额跳跃1亿好意思元的AI制药企业就有6家，其中不乏闻明投资机构a16z、ARCH Venture Partners、红杉老本，以及礼来、安进、赛诺菲等MNC。

而在好意思股商场AI制药地点已赢得华尔街投资者的凡俗深爱。以闻明AI制药企业Roivant Sciences为例，2021年该公司上市后诚然一度资格了一段下行期，市值以至跌至18亿好意思元，但比年来在AI意见加持下，Roivant股价自2022年启动升起，仅2022Q4季度股价累计涨幅便高达148.14%，尔后其股价一起呐喊大进。左证公开信息，该公司2023年的收入为6128万好意思元，营业利润为-10.78亿好意思元，然而市值一度高达96.39亿好意思元，两年间其市值最大涨幅达到4.18倍。

除了Roivant Sciences除外，近来同为港股AI鸿沟干系企业，弘扬通常顽强。举例，第四范式从本年10月于今，股价累计高涨85.91%;与此同期，汇量科技和鼎新奇智股价也鉴识累涨400%和56.76%。无独到偶，A股商场的AI干系企业也皆得到了投资者的凡俗招供，举例寒武纪、云从科技和朗玛信息。这无疑体现了国表里投资东谈主对AI鸿沟发展的一致看好

而动作AI制药领军企业的晶泰科技，以及现时在香港上市的独逐一家AI for Science企业，在本次解禁带来的不笃定身分排斥后，晶泰科技存在很大的估值上修空间，具有较高的弥远树立价值。